Pedro Solbes.
Ex VicePresidente Económico del Gobierno de España
MOTIVOS DE LA CRISIS
Para el señor Solbes, la crisis financiera de EEUU generada por las “sub-prime mortgages”, hipotecas con una prima por riesgo baja, no solo se circunscribe al ámbito del país americano, ni solo es una crisis financiera; sino que es una crisis de un modelo económico basado en la especulación, que ha generado en los países graves desequilibrios macroeconómicos. Supongo que con los datos y reseñas ofrecidos por el ponente, el proceso macroeconómico al que Solbes se refiere puede ser similar al siguiente: unos tipos de interés bajos incentivan el consumo, por lo cual el sistema bancario pierde depósitos que son traspasados a las manos del público, la velocidad de circulación del dinero toma una tónica ascendente, así como la inflación también lo hace. Ahora bien, considero que este proceso no tiene porque perjudicial para una economia en tanto en cuanto unas desviaciones no desadas en la inflación, sean controladas con subidas moderadas de los tipos de interés, remitiéndome así a la praxis utilizada por el BCE con J.L. Trichet a la cabeza.
El problema surge cuando la concesión de crédito es tan laxa que el riesgo de morosidad se ve aumentado, y lo “empaquetas” en un conglomerado para ponerlo en el mercado y de este modo conseguir “diversificar tu problema” con el resto del mundo. Como todo es sabido, los problemas de la crisis financiera, han provocado que el BCE y la Reserva Federal acudiesen al rescate de las entidades bancarias, pero el proceso de recuperación está siendo lento por la falta de confianza de las entidades bancarias entre sí, por una nueva política de riesgo en la concesión de crédito mucho más estricta, y porque existe, como en el caso particular de España con el sector de la construcción, un exceso de oferta en el mercado que será corregido por la crisis, ajustando de nuevo la demanda y la oferta, y estableciendo un proceso de “selección natural” entre las compañías existentes en el mercado.
España tiene un marco económico distinto a otras crisis, como la última gran crisis sufrida por nuestro país en 1993:
La entrada del euro provoca que el Gobierno no pueda aplicar políticas monetarias (recordemos las sucesivas devaluaciones de la peseta ejecutadas con Solchaga en el ministerio de economía). Por lo tanto, es dificil equilibrar el saldo de la balanza por cuenta corriente al no poder incentivar las exportaciones. Por otro lado, se debe de hacer una mención a la ventaja de contar con una moneda fuerte para afrontar las grandes fluctuaciones de las materias primas. Las tipos de interés son más bajos, lo que ha provocado en parte la burbuja inmobiliaria, pero también ayuda a que el consumo vuelva a repuntar más rápido, y que las familias no se vean con el agua al cuello por la exageradamente altas en importe nominal y plazo de las hipotecas. Mención especial para Solbes requiere este apartado, dado que en la actualidad existe el temor de que los actuales tipos (bajísimos) en los que se mueve el EURIBOR, puedan repuntar e impedir a las familias destinar esa parte de la renta al consumo o al ahorro. Para el ponente, mientras la inflación se mueva dentro de unas bandas razonables, no se espera que a corto y medio plazo el BCE repunte el precio del dinero. La población activa es mucho mayor que en las anteriores crisis, por el fenónemo de la inmigración. No solo es mayor cuantitatívamente, sino también cualitatívamente, ya que la población se encuentra mejor preparada profesionalmente. La salud del sistema bancario español es excelente por el saneamiento llevado a cabo en las décadas de los ochentas y los noventas. Las transferencias recibidas de Europa puede que se hayan visto reducidas con respecto al 93, pero ahora estamos en disposición de sacar un mejor provecho de ellas.
PROBLEMÁTICA DE LA CRISIS.
Los problemas más graves a los que debe hacer frente la economía española para el señor Solbes, son el control del nivel de los precios y el saldo de la balanza por cuenta corriente, sobre todo por la necesidad de inversión que necesita nuestro país para volver a repuntar los niveles del PIB. Afortunadamente, la crisis no solo va a traer problemas a la economía, sino que como anteriormente se ha mencionado, servirá para corregir desequilibrios en los excesos de oferta que se dan en algunos sectores de la economia (sobre todo en la construcción), reducir el excesivo apalancamiento de las entidades bancarias y el déficit por cuenta corriente.
Los elementos problématicos, sobre los que se debe de prestar una especial antención para Pedro Solbes son los siguientes:
SOLUCIONES Y PERSPECTIVAS DE FUTURO.
Las soluciones en las que basa Solbes la salida de España de la crisis son las siguientes:
Para llevar a cabo estas soluciones se hace imprescindible una mayor aportación, tanto del sector público como del privado, en I+D. Como dato de referencia, se nos ofrece que la medio de la zona euro en inversión en I+D en de un 2% sobre PIB de dotación pública y privada, por el contrario, en España, solo es de un 0,8% con eminente aportación pública. Ahora bien, como hemos mentado anteriormente, el tejido empresarial español de PYMES y microempresas, unido a la situación de crisis, hacen que el margen de maniobra sea pequeño para la inversión en I+D. La inversión pública en este aspecto también se ha visto minorado en los PGE, esto puede tener una doble visión, la optimista me dice que con la situación de crisis debemos ajustar los presupuestos e invertir en proyectos que sean verdaderamente rentables en términos de resultados, pero la visión pesimista me dice que contra más tardemos en cambiar dicho modelo productivo, e invertamos en subsidiar el empleo y en planes E que no generan eslabonamientos en la economia que permitan generar retornos económicos, la inversión de los recursos del Estado no serán eficientemente utilizados para salir de la crisis.
Otro gran problema que va a generar estas soluciones, es cómo ubicar a la mano de obra excendente una vez se ajusten las empresas que sobran en los sectores que no reportan valor añadido, y/o que cuentan con un gran exceso de oferta (construcción). Grave problema sin duda éste que se presenta a la economía española.
Para finalizar, Solbes nos ofrece un mensaje de ánimo, diciendo que España ha sido un país que siempre ha solventado y capeado los temporales de las últimas crisis que ha sufrido.
Una de las figuras fundamentales y más respetadas de la escena política europea, Pedro Solbes inició su carrera política en el Ministerio de Asuntos Exteriores de España en 1968. Antes de su nombramiento como Comisario Europeo de Asuntos Económicos y Monetarios en 1999 ocupó diversos cargos ministeriales en España y fue diputado del Parlamento. Fue Secretario de Estado para las Relaciones con la Comunidad Europea y presidió el Consejo del Mercado Interno durante la primera Presidencia Española de la Comunidad Europea (1989). Ministro de Agricultura y Pesca (91-93), Ministro de Economía y Finanzas (93-96) puso los cimientos para la adopción del euro y logró por primera vez tres años de superávit público. En 2004 retomaría el puesto de ministro desempeñando además el cargo de segundo Vicepresidente del Gobierno de España. Actualmente es Presidente del Consejo Supervisor del Grupo Asesor sobre Normas Contables Europeas (EFRAG) y Presidente del Foro España - China.
Zaragoza, 10 de noviembre de 2009.
